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意大利恐成下一个希腊?总理伦齐还在努力

意大利恐成下一个希腊?总理伦齐还在努力

从德国或英国的角度来看,意大利和希腊的财政困境危险程度似乎差不多。两国都背负着大量的公共债务,忍受着高达两位数的失业率的折磨。那幺为什幺意大利不用关闭银行,不用为归还救助贷款而被迫接受紧缩方案,也不用考虑退出欧元区呢?

如今, 在偿债和发债同时, 意大利经济还在疾速前进。该国基準股指今年上涨了25%,正在摆脱经济衰退;而与此同时,希腊在度过了2014年短暂的复甦后,又跌进了新一轮衰退。

意大利的埃尼公司(Eni)是欧洲第四大石油公司,日产原油170万桶,该公司表示其产量还将继续上升;芬梅卡尼卡(Finmeccanica)的直升机销往从英国到中国的企业和军队;芬坎蒂尼(Fincantieri)的里雅斯特船厂正在製造嘉年华(Carnival)邮轮; 从芬迪(Fendi)到法拉利(Ferrari),意大利奢侈品位列消费者购物清单榜首。在欧洲製造业的排名中,意大利紧随德国,排在第二位。

那幺希腊又如何呢?伦敦ADM投资服务公司(ADM Investor Service)的固定收益策略师奥斯特瓦尔德(MarcOstwald)表示,「除了旅游业和航运业,希腊几乎没有其他产业。」今年第一季,希腊出口下降了7.5%,而意大利则增长超过3%。

去年,旅游业给意大利带来了约340亿欧元(约合371亿美元)的收入,几乎是希腊的3倍。意大利人口约为6000万,是希腊的5倍左右。历史早就 不一样了。

自二战结束开始重建以来,意大利进入了被称为「甜蜜生活」(Dolce Vita)的经济高速发展时期,伟士牌(Vespa)摩托车风靡一时,意大利设计更是蜚声国际。

以坚果为原料的巧克力酱「能多益」(Nutella)在二战后推出,去年的销售额已达84亿欧元,让费列罗(Ferrero)家族成为意大利最富有的家族之一。

相比之下,自上世纪60年代由军政府执政后,希腊在上世纪70年代就成为由政治精英掌权的共和国,80年代则出现了一个臃肿的政府机构。在希腊与欧盟就经济改革展开的角力中,核心问题就是要削减该国公务员和养老金的水平。

作为製造业出口强国,意大利的经济实力为该国提供了稳定性,帮助它累积起900亿美元的黄金储备,是希腊黄金储备的20多倍,意大利因此成为仅次于美国和德国的第三大黄金储备国。

2008年金融危机之后,仅一家意大利银行需要政府出面救助,而北欧则有数十家银行需要政府施以援手才得以生存。

家庭债务佔意大利国内生产总值(GDP)的比例相对较低,约为45%,而希腊为65%、德国约为57%。巴克莱银行(Barclays)驻米兰的欧洲经济学家福伊斯(Fabio Fois)表示,意大利「稳定的房地产市场从未经历过西班牙和爱尔兰那样的大起大落」。

意大利恐成下一个希腊?总理伦齐还在努力

欧元区正在尽一切努力来避免意大利发生希腊那样的悲剧。欧洲央行(ECB)正在确保成员国拥有足够的所必需现金,并确保各国政府能一直以可承受的利率借到资金(唯一的例外是希腊,该国必须获得许可才能借贷,且仅能用于偿还债务)。

欧洲央行每月会购买成员国600亿欧元的债券,这使债券收益率接近历史低点,因此意大利能以低息贷款。

环球通视(IHS Global Insight)经济学家巴迪亚尼(Raj Badiani)说:「意大利的破产风险很低。与希腊不同,该国的税基明显高于主权债务成本。」

但是,意大利仍有可能成为另一个希腊。除了近期经济增长数据有所上扬外,其他数据并不乐观。2008年至2009年的全球金融危机过后,欧元区主权债务危机接踵而至,这引发了意大利二战后历史上最严重、持续时间最长的经济衰退。

意大利的债务高达2.3万亿欧元,相当于GDP的132%,在欧元区仅次于希腊。该国还失去了四分之一的工业产值,GDP自2007年以来已缩减9%。

过去使用意大利里拉作为货币时,意大利常以本国货币贬值来对抗外需的下降,但如今作为欧元区成员国,它已不可能再这幺做。

意大利失业率为12.5%,青年失业率更是高达45%。米兰圣心天主教大学(Università Cattolica)经济学教师培祖托(Ivo Pezzuto)说:「我有一些最优秀的学生,会讲英语和其他语言。他们不得不去英国或德国寻找工作机会和更美好的未来。」

现年40岁的意大利总理伦齐(Matteo Renzi)是继墨索里尼(BenitoMussolini)之后意大利最年轻的领导人,他推行了劳动力市场改革。这些改革将简化僱用和解僱程序,并有望降低製造业成本。

但不利的一点在于,如果失业率激增,工人收入下降,意大利人可能会削减支出,而债务水平可能再度攀升。在阿涅利家族(Agnelli)于1899年创办了工业巨头快意(Fiat)的都灵,如今失业率超过12%,比10年前高了一倍。

许多当地人认为,汽车製造业岗位之所以转移到东欧和墨西哥,就是因为欧元汇率过高(菲亚特在东欧和墨西哥生产部份微型车500S)。

意大利首都罗马似乎正在古老的遗址上摇摇欲坠。因为无力支付15亿欧元的债务,罗马市政府已多次接受中央政府的救助。罗马获得了一个新绰号—「黑手党首都」(Mafia Capitale)。

检察官称,一些政客、官员和暴徒从公共预算中窃取了资金。在罗马,堆在鹅卵石上的垃圾随处可见,装有空调的公交车却少得可怜。

想看到正在进行的犯罪行为?只要去罗马火车站下方的地铁站台转一圈,几分钟内你就可以发现扒手。没错,情况就是这幺糟糕。但至少意大利还不是希腊。—Lorenzo Totaro、Vernon Silver

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意大利恐成下一个希腊?总理伦齐还在努力

从德国或英国的角度来看,意大利和希腊的财政困境危险程度似乎差不多。两国都背负着大量的公共债务,忍受着高达两位数的失业率的折磨。那幺为什幺意大利不用关闭银行,不用为归还救助贷款而被迫接受紧缩方案,也不用考虑退出欧元区呢?

如今, 在偿债和发债同时, 意大利经济还在疾速前进。该国基準股指今年上涨了25%,正在摆脱经济衰退;而与此同时,希腊在度过了2014年短暂的复甦后,又跌进了新一轮衰退。

意大利的埃尼公司(Eni)是欧洲第四大石油公司,日产原油170万桶,该公司表示其产量还将继续上升;芬梅卡尼卡(Finmeccanica)的直升机销往从英国到中国的企业和军队;芬坎蒂尼(Fincantieri)的里雅斯特船厂正在製造嘉年华(Carnival)邮轮; 从芬迪(Fendi)到法拉利(Ferrari),意大利奢侈品位列消费者购物清单榜首。在欧洲製造业的排名中,意大利紧随德国,排在第二位。

那幺希腊又如何呢?伦敦ADM投资服务公司(ADM Investor Service)的固定收益策略师奥斯特瓦尔德(MarcOstwald)表示,「除了旅游业和航运业,希腊几乎没有其他产业。」今年第一季,希腊出口下降了7.5%,而意大利则增长超过3%。

去年,旅游业给意大利带来了约340亿欧元(约合371亿美元)的收入,几乎是希腊的3倍。意大利人口约为6000万,是希腊的5倍左右。历史早就 不一样了。

自二战结束开始重建以来,意大利进入了被称为「甜蜜生活」(Dolce Vita)的经济高速发展时期,伟士牌(Vespa)摩托车风靡一时,意大利设计更是蜚声国际。

以坚果为原料的巧克力酱「能多益」(Nutella)在二战后推出,去年的销售额已达84亿欧元,让费列罗(Ferrero)家族成为意大利最富有的家族之一。

相比之下,自上世纪60年代由军政府执政后,希腊在上世纪70年代就成为由政治精英掌权的共和国,80年代则出现了一个臃肿的政府机构。在希腊与欧盟就经济改革展开的角力中,核心问题就是要削减该国公务员和养老金的水平。

作为製造业出口强国,意大利的经济实力为该国提供了稳定性,帮助它累积起900亿美元的黄金储备,是希腊黄金储备的20多倍,意大利因此成为仅次于美国和德国的第三大黄金储备国。

2008年金融危机之后,仅一家意大利银行需要政府出面救助,而北欧则有数十家银行需要政府施以援手才得以生存。

家庭债务佔意大利国内生产总值(GDP)的比例相对较低,约为45%,而希腊为65%、德国约为57%。巴克莱银行(Barclays)驻米兰的欧洲经济学家福伊斯(Fabio Fois)表示,意大利「稳定的房地产市场从未经历过西班牙和爱尔兰那样的大起大落」。

意大利恐成下一个希腊?总理伦齐还在努力

欧元区正在尽一切努力来避免意大利发生希腊那样的悲剧。欧洲央行(ECB)正在确保成员国拥有足够的所必需现金,并确保各国政府能一直以可承受的利率借到资金(唯一的例外是希腊,该国必须获得许可才能借贷,且仅能用于偿还债务)。

欧洲央行每月会购买成员国600亿欧元的债券,这使债券收益率接近历史低点,因此意大利能以低息贷款。

环球通视(IHS Global Insight)经济学家巴迪亚尼(Raj Badiani)说:「意大利的破产风险很低。与希腊不同,该国的税基明显高于主权债务成本。」

但是,意大利仍有可能成为另一个希腊。除了近期经济增长数据有所上扬外,其他数据并不乐观。2008年至2009年的全球金融危机过后,欧元区主权债务危机接踵而至,这引发了意大利二战后历史上最严重、持续时间最长的经济衰退。

意大利的债务高达2.3万亿欧元,相当于GDP的132%,在欧元区仅次于希腊。该国还失去了四分之一的工业产值,GDP自2007年以来已缩减9%。

过去使用意大利里拉作为货币时,意大利常以本国货币贬值来对抗外需的下降,但如今作为欧元区成员国,它已不可能再这幺做。

意大利失业率为12.5%,青年失业率更是高达45%。米兰圣心天主教大学(Università Cattolica)经济学教师培祖托(Ivo Pezzuto)说:「我有一些最优秀的学生,会讲英语和其他语言。他们不得不去英国或德国寻找工作机会和更美好的未来。」

现年40岁的意大利总理伦齐(Matteo Renzi)是继墨索里尼(BenitoMussolini)之后意大利最年轻的领导人,他推行了劳动力市场改革。这些改革将简化僱用和解僱程序,并有望降低製造业成本。

但不利的一点在于,如果失业率激增,工人收入下降,意大利人可能会削减支出,而债务水平可能再度攀升。在阿涅利家族(Agnelli)于1899年创办了工业巨头快意(Fiat)的都灵,如今失业率超过12%,比10年前高了一倍。

许多当地人认为,汽车製造业岗位之所以转移到东欧和墨西哥,就是因为欧元汇率过高(菲亚特在东欧和墨西哥生产部份微型车500S)。

意大利首都罗马似乎正在古老的遗址上摇摇欲坠。因为无力支付15亿欧元的债务,罗马市政府已多次接受中央政府的救助。罗马获得了一个新绰号—「黑手党首都」(Mafia Capitale)。

检察官称,一些政客、官员和暴徒从公共预算中窃取了资金。在罗马,堆在鹅卵石上的垃圾随处可见,装有空调的公交车却少得可怜。

想看到正在进行的犯罪行为?只要去罗马火车站下方的地铁站台转一圈,几分钟内你就可以发现扒手。没错,情况就是这幺糟糕。但至少意大利还不是希腊。—Lorenzo Totaro、Vernon Silver

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